又见萝卜章骗局，而且没有最大，只有更大。

曾经，因萝卜章轰动一时的“侨兴债”事件涉及本息合计11.46亿元， 大机床提供给中江信托的萝卜章营收账款也只有7.6亿，而这一次炸雷的华业资本萝卜章事件涉及到的应收账款金额则可能高达百亿。

华业资本公告显示，公司投资的101.89亿元应收账款的转让方恒韵医药或涉嫌伪造印章，存在虚构与医院的应收账款债权交易的可能，上述应收账款将面临部分或全部无法收回的风险。

与此同时，因华业资本萝卜章而踩雷的金融机构则会更多，目前看来，已经提起诉讼的民生银行，为华业资本大股东提供股票质押贷款的粤财信托、国元证券都将深陷其中，民生银行主张的债权为5.98亿元，另两家金融机构股票质押金额参考市值则超过10亿元。

一位私募机构投资人告诉《华夏时报》记者，医疗机构应收账款本来是业界投资的优质标的，很多机构都愿意涉足这一领域，但是遭遇“萝卜章”的华业资本和其投资者这次很可能凶多吉少，毕竟百亿账款很可能是假的啊。

“萝卜章”爆雷

金额或高达百亿的 “萝卜章”应收账款事件，引起关注始于9月26日，华业资本当天公告称，子公司西藏华烁投资有限公司投资的应收账款债权出现逾期，合计应收账款逾期额达8.88亿元，占公司2017年末净资产的13.06%。

根据协议约定，医院应于到期日前全额偿还应收账款，但医院只按期偿还了景太19、景太20期优先级本金，未支付劣后级本金及收益，而上述债权的劣后级份额全部由西藏华烁投资认购。

最可怕的还是不是应收账款逾期，两天后的公告可以说足以吓坏华业资本的债主和投资人。

华业资本在公告中称，公司委派律师对债务人进行了现场走访，并出示了相关《债权转让协议》、《应收账款债权确认书》及债务人出具的《确认回执》。然而，债务人方否认存在相关债务，相关文件上公章系伪造，确认上述债务并不真实。

很显然，华业资本摊上了足以让债权人谈之色变的“萝卜章”事件，而且目前曝出的8.88亿元的逾期应收账款很可能只是冰山一角，华业资本及其关联公司手里共有101.89亿元的同类营收账款，全部为从恒韵医药受让所得，而目前恒韵医药尚无合理解释且其实际控制人李仕林失联。

华业资本表示，恒韵医药存在涉嫌伪造印章，虚构与医院的应收账款债权交易的可能，公司存量应收账款将面临部分或全部无法收回的风险。

事情发展到这里，就可怕了。

华业资本原名华业地产，原本主营地产业务，2015年后公司开始涉足金融领域“去地产化”，主营业务范围拓展为房地产开发业务、医疗投资业务、金融投资业务。

医药行业的营收账款业务，由于信用等级相对较高、回款及时，一向被私募、信托等投资机构看成优质投资标的，此次华业资本就栽在金融投资业务里的应收账款债权投资业务。

具体而言，应收账款债权投资业务，主要是通过其投资的资产管理计划、合伙企业、信托计划等金融产品，以一定折扣提前支付供应商对三甲医院销售药品、设备、耗材而产生的应收账款，三甲医院于到期日将按应收账款原值归还资金，从而实现投资收益。

华业资本公告里一句“公司存量应收账款将面临部分或全部无法收回的风险”，足见事件的严重性。

粤财信托、国元证券等踩雷

城门失火，殃及池鱼。华业资本百亿应收账款面临无法收回风险，债主急了。

民生银行行动可谓火速。10月9日晚间华业资本公告显示，民生银行北京分行已经向法院提起诉讼，要求华业资本立即偿还该行借款本金合计5.98亿元，并对华业资本抵押给民生银行的土地、房屋、股权享有优先受偿权。

同样行动迅速的还有国元证券，公告显示，9月28日华业资本大股东华业发展已经将其持有的1055万股质押给了国元证券，本次业务为补充质押，不存在新增融资的情况。至此，华业发展共持有本公司股份333,895,031股，占公司总股本的23.44%，已经全部质押。

与此同时，华业资本需要面对的则是股债双杀的局面。

应收账款预期和萝卜章事件爆出后，华业资本9月27日、9月28日、10月8日、10月9日连续四个交易日一字跌停，10月10日逼近跌停。

联合信用于10月8日出具了《关于下调北京华业资本控股股份有限公司主体长期信用等级及“15 华业债”债券信用等级的公告》，联合评级决定将华业资本的主体长期信用等级由“AA”下调至“BBB-”，同时将“15 华业债”债项信用等级由“AA”下调至“BBB-”，并继续将华业资本主体列入可能下调信用等级的评级观察名单。

大股东股票全部质押完毕、银行抽贷、股价连续跌停、评级下调，此时需要担心的显然不止华业资本，需要采取行到的还包括华业资本的投资者和债主。

公开资料显示，国元证券外，华业资本大股东华业发展股票质押对象还有广东粤财信托，质押股份合计为1.6亿股; 9月28日，补充质押之前，国元证券持有的质押股份数量为1.2924亿股。国元证券虽然动手迅速，补充质押了1000多万股，相比华业资本的跌跌不休，可以说只是杯水车薪。

10月11日，华业资本又是以跌停开盘，仅从9月26日其应收账款预期公告算起股价已经跌去了45%，在大股东股票全部质押完毕的情况下，国元证券、粤财信托曾经参考市值超10亿的股票质押贷款前景恐怕不容乐观。

同样不乐观的还有华业资本的投资者。其半年报显示，华业资本前十大流通股东除了华业发展和李仕林控制的三家医疗公司，还包国元证券、华泰证券、招商证券、光大证券等等。

华业资本股价连续一字跌停、百亿资金或许无法收回的情况下，无论是质押贷款金主、还是流通股股东都难免“钱”途不明。