每周市场信息汇总（7月22日至7月26日）

一、本周信托市场资讯

二、本周权益市场资讯

三、精选基金产品上周表现

四、城投债市场资讯

1、“百亿俱乐部”扩容，城投债ETF规模创新高。财联社7月22日电，又一只债券ETF规模突破百亿元。继今年来政金债券ETF、可转债ETF、公司债ETF规模突破百亿元后，近日城投债ETF规模又创下新高，进入百亿级债券ETF阵营。具备风险分散、管理费用和交易成本低廉、持仓透明等优势的债券ETF，已逐步成为诸多机构投资者钟爱的交易和配置工具。

2、城投债正式进入了“2”时代！今年以来债市收益率持续走低，国债利率持续下行，包括城投债在内的信用债利差不断收窄，极致行情的演绎更是将城投债发行利率降至新低。数据显示，今年以来，城投债发行的平均票面利率已经从1月的3.0938%降至5月的2.6995%，城投债正式进入了“2”时代。根据综合分析城投债市场的整体收益率走势、利差走势以及地域分布等因素，预计下半年城投债市场整体收益仍有一定下行空间，但幅度可能相对有限。在“资产荒”难以缓解的背景下，投资者应重点关注信用利差偏高的个券和地区中的结构性机会。如截至目前，仅有贵州、云南、辽宁3个省份的城投信用利差仍高于100BP，其他地区则均已经压缩到100BP以下。此外，截至6月底，收益超过3%的城投债规模仅为0.91万亿元，占整个城投债市场规模的比例不到6%，进一步显示出高收益债券的稀缺性。这些现象均表明，市场对尾部区域城投债的风险偏好明显上升，对高息城投债的挖掘更加积极。如何寻求更高收益的资产成为天量理财资金的配置难题。

3、35号文名单”生效中，城投如何实现债务新增？与银保监会名单一样，“35号文名单”的落地实施也有其充分的合理性和必要性。当前，化债已经处于深水区，破除“一边化解一边新增”的“魔咒”势在必行，否则地方债务风险将无法摆脱“滚雪球”模式，实现化债总目标更将变成空谈。这种背景下，及时梳理出一份更为全面且更符合实际情况的融资平台名单，对其新增融资加以约束，同时对其借新还旧提供必要支持，才能阻断地方债务风险持续累积的路径并确保不会出现风险的提前集中爆发。名单制管控具备合理性和充分的逻辑支撑，“严控新增”、“全口径”、“精细化”的大原则、大方向预计不会发生转变，将一直持续到地方债务风险出现显著好转。至于可能发生哪些放松，行业人士认为：经过核查，确认自身无隐债、基本实现市场化运营、所从事的各类经济活动不会造成隐债新增的主体，可以允许其退名单，减少监管政策对其正常经营发展的限制。

五、港险市场资讯

1、香港2024年上半年商品整体出口货值同比上升12.2%。香港特区政府统计处7月25日发表的对外商品贸易统计数字显示，2024年上半年商品整体出口货值同比上升12.2%。统计数字显示，2024年上半年的商品整体进口货值同比上升7.7%。2024年6月份香港整体出口和进口货值同比分别上升10.7%和9%。特区政府发言人表示，输往内地、美国及欧盟的出口均明显增长。输往许多其他主要亚洲市场的出口录得不同程度升幅。展望未来，发言人认为，若外部需求维持，香港的出口表现应会保持正面，但地缘政治局势及贸易摩擦升温将继续带来不确定性。

2、中证香港100金融指数报1574.81点，前十大权重包含中银香港等。金融界7月25日消息，上证指数低开震荡，中证香港100金融指数 (H100金融，L11186)报1574.81点。 数据统计显示，中证香港100金融指数近一个月下跌6.06%，近三个月上涨1.25%，年至今上涨1.43%。 据了解，中证香港100行业指数系列将中证香港100指数样本按中证行业分类标准进行分类，再以各自行业全部证券作为对应行业指数的样本。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证香港100金融指数十大权重分别为：汇丰控股（28.26%）、建设银行（14.92%）、友邦保险（13.04%）、工商银行（8.63%）、香港交易所（6.68%）、中国银行（6.53%）、中国平安（5.7%）、招商银行（3.38%）、农业银行（2.46%）、中银香港（2.24%）。 从中证香港100金融指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证香港100金融指数持仓样本的行业来看，金融占比100.00%。

3、利率走低，赴港投保热度未减。自2023年内地与港澳全面恢复通关，赴港投险的需求被再次激活，内地访客的新造保单保费飙升，2023年高达589.72亿港元，同比增长2754.4%，约占总额的32.6%，仅次于2016年。而今年以来，在去年高基数的情况下，内地居民赴香港投保的需求依然旺盛。香港保监会公布的数据显示，截至2024年一季度末，香港保险市场源自内地访客的新造保单保费为156亿港元，同比上升62.6%，占个人业务总新造保单保费24%。香港几大头部保险公司都因此受益。其中，香港保诚保险公司第一季度新业务利润达到8.1亿美元，同比增长11%；保费等值销售额同比增长7%至16.25亿美元。今年一季度，友邦保险香港业务也实现了43%的新业务价值增长，新业务价值利润率也从2023年下半年的58.1%飙升至64.3%，今年3月份更是成为自2023年2月通关以来新业务价值增长最高的一个月。从产品属性来看，终身寿险是最受内地客户青睐的险种，其次是储蓄险等。若从保单数量看，重疾险仅此于终身寿险的投保数量。究其原因，近年来利率持续走低，推动保险投保需求，叠加香港汇率和险种优势，推动了内地居民赴港投保的热情，也因此带动了香港银行开户的数量和非息收入增长。2023年，招商永隆银行的非利息净收入同比增长24.5%，其中服务费及佣金净收入同比增长32.6%，主要是保险经纪业务收入增加4.02亿港元，同比增长153.0%。