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标债违约?此“标”非彼“标”

发布时间:2023-10-26 17:06:53   浏览数:16  

最近一篇《首款标债产品违约,底层是城投债权》的文章在投资圈引起广泛关注,同时引起不少投资人的焦虑情绪。这其实就是标题党叠加概念混淆带来的混乱。下面给大家用图理一下这次违约的产品到底是怎么回事。

 

1.png


这里的ABS是一种投资产品,它的底层可以是一些诸如游乐园未来30年门票收益、高速路未来20年过路费收入等的受益权


所以这是一个把非标城投项目转换成ABS标债的过程,通过层层套路最终完成了非标转“标”。而所谓的“标债违约”并不是我们常说的“标品城投债券”违约。这次的ABS确实是标品,但它的底层债权可不是标品;对于ABS来说是标品违约,但是对于城投来说(即使认定青岛华澜是城投),那也只是非标违约。


附:

企业发行ABS结构:

2.png


底层城投项目:

3.png


标准化债权类资产认定规则:

4.png


(免责声明:文章仅代表作者个人观点,不构成投资建议。)

 图片来源:网络(侵删)


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