每周市场信息汇总（9月18日至9月20日）

一、本周信托市场资讯

二、本周权益市场资讯

三、精选基金产品上周表现

四、城投债市场资讯

1、万亿城投债掀起票面利率下调潮，上月20余只城投债降至1%极低位。今年城投债利差不断收窄、估值节节走低后，票面利率和估值之间的差距拉大引发了城投债票面利率下调潮，并且压降幅度越来越大，部分城投债票面利率被下调至1%甚至更低。8月有21只城投债将票面利率下调至1%的低位。总共145只城投债下调票面利率，规模超千亿元，其中大部分调整幅度在100BP以上，99.31%的城投债下调幅度在100BP以上，相比9月份的比例93.67%进一步上升。

2、城投债发行一览：9月19日17只城投债完成发行。香港万得通讯社报道，Wind数据显示，按缴款日统计，9月19日，17只城投债完成发行，发行规模合计91.97亿元。其中，24迪投04、24镜湖02、24衡阳02发行规模居前，分别为11.0亿元、10.5亿元、10.0亿元。

3、利率债调整，城投债反转？自8月长债利率波动调整以来，近期城投债也出现了发行利率反弹、收益率回升、利差回弹走阔等现象，部分发行人甚至因此延迟或取消发行，引发了市场高度关注。那么，近期城投债在定价方面有何具体变化？是什么原因造成的这些变化？主要原因是：一、发行利率短暂结束下降趋势；二、中低等级估值收益率反弹迹象明显；三、信用利差触及历史低点后出现了反弹；四、融资人基于利率波动的考虑，推迟或取消了发行；五、监管、市场、地方债等多因素助推行情变化。

五、港险市场资讯

1、周亮：进一步扩大香港的银行内地分行业务范围。9月20日，第二十七届北京·香港经济合作研讨洽谈会暨投资香港推介大会在中关村国际创新中心开幕。中共中央港澳工作办公室、国务院港澳事务办公室、国务院国有资产监督管理委员会、国家金融监督管理总局，北京市和香港特区政府高层出席会议，来自京港两地政府机构、国际商协会、领军企业和工商界知名人士800余人参会。国家金融监管总局副局长周亮在会上表示，近年来，内地与香港的金融管理部门陆续的推出多项互联互通的机制，跨境理财通推出以来市场反映积极。金融监管总局与香港金融管理部门已经建立了常态化的沟通机制，对维护金融安全稳定发挥了积极作用。党的二十届三中全会提出，要健全香港在国家对外开放中更好发挥作用的机制。随着“十四五”规划、共建“一带一路”、大湾区建设等政策红利的持续释放，内地与香港的金融合作必将迎来更加广阔的发展空间。

2、香港政商界：降息对香港经济和资产市场影响正面。美国联邦储备委员会(美联储)四年来首次降息。香港政商界人士19日回应，美联储降息促进更多资金流入香港，对资产市场影响正面，也减轻香港企业的资金成本压力，为香港经济带来正面作用。当地时间18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降到4.75%至5%之间的水平，是美联储2020年3月以来首次降息，符合市场预期。因应美联储降息，香港金融管理局19日宣布将基本利率根据预设公式下调至5.25%，即时生效。香港特区政府财政司司长陈茂波表示，美国息率下调，香港息率也有下调空间，有利香港企业经营，资金成本压力会减少，对资产市场的影响正面。但他提醒仍需留意地缘政治挑战、国际贸易争端等不确定因素。

3、这类香港保险预期复利高达7%。据媒体报道，8月底一对持有多家上市公司的创业者二代夫妇，在香港友邦为家庭投保了巨额的友邦储蓄险，总保费超5亿元港币。而在今年2月，汇丰保险在港售出一张2.5亿美元（约人民币18亿元）的人寿保单，打破吉尼斯世界纪录。预期高回报率，是港险吸引内地客户的一大亮点。以香港某大型险企某款多元货币储蓄计划为例，一位港险销售人员向记者介绍道，作为纯储蓄类产品，这款产品终身分红，预期回报率高，每年5%~7%的复利增长，到第十年可回本，到保单年度第30年的年化复利接近6%，到客户100岁的年化复利能达到7%以上。港险保单的账户价值通常包含保证（现金价值）和非保证（分红）两块，保证部分利率为0.5%，预期总收益率高达7%。香港保监局近期公布的数据显示，尽管在高基数下内地访客新单保费同比下降了6.9%，但上半年该数据仍高达297亿港元。其中，终身寿险、储蓄寿险等具有储蓄属性的险种保费占比超过九成，显示出内地居民庞大的储蓄需求。