每周市场信息汇总（7月1日至7月5日）

一、本周信托市场资讯

二、本周权益市场资讯

三、精选基金产品上周表现

四、城投债市场资讯

1、城投债规模压降至11.55万亿，时隔5个月后，城投净融资终转正至362亿元。2024年上半年，随着化债行情逐步深入，多项政策文件出台，城投债市场出现了诸多边际变化，从总量上看，数据显示，截至6月30日，城投债存量11.55万亿元，上半年净融资-1,701.90亿元。存续债规模增速方面也达到历年最低。据浙商证券分析师杜渐统计，2024年5月底的城投债余额为15.35万亿元，较2023年底下降0.71%，为2015年以来的首次下降，从省份来看，压降规模较大的集中在前期余额较高的发达省份，如江苏省（-434 亿元）和浙江省（-388 亿元）。进入6月后，城投净融资时隔5个月表现出净增长，达到362亿，但仍低于往年同期的 2192 亿元，其中山东、北京、重庆城投债净融资较上月抬升幅度明显，净融资分别增加283亿元、164亿元和172亿元。值得注意的是，城投债提前兑付规模仍维持高位。据企业预警通数据显示，6月共29只债券提前兑付，累计兑付金额127.1亿元，较上月增加86.4亿元，从上半年行情来看，提前兑付金额增至1,377.21亿元，较去年同期902.96亿元提升明显。业内人士指出，上半年债市节奏出现短期变化，地方债发行偏慢、以及城投债净发行量下降，进一步导致缺资产，而且禁止手工补息之后，资金从银行存款转向理财，参与二级市场配债资金进一步增多，使得挖掘高息资产的难度加大。

2、估值超过3%的城投债规模不到万亿。据华福固收首席徐亮统计，截至6月30日，仅有0.91万亿元城投债估值超过3%。其中压降较为明显的是江苏、浙江、四川、湖南等经济基本面和债务负担相对较好的省份，目前高收益城投债只有山东、四川、贵州三个省份规模仍超过千亿元，其次重庆、广西和云南等省份估值超过3%的城投债也仍有一定规模，值得继续挖掘。此外，徐亮表示，从下半年来看，因多数城投处于转型初期，市场对真转型主体、且业务竞争力强、收入现金流确定主体的信用评判并不一致，因此存在一定溢价空间，同样建议深度挖掘。展望下半年城投市场，徐亮表示，城投债短端风险不大，融资端没有明显放松、城投转型产投也未实质性改善供给端，资产荒可能并不会得到缓解，预计下半年城投债整体估值仍有一定下行空间，但信用利差压缩速度和幅度会减缓，建议可以尽量在信用利差偏高的个券和地区中做选择。

3、城投债承销费率“开卷”！从“天价”到“地板价”，随着城投债在市场走热，承销机构“开卷”。根据2024年以来一段时间内发布的发债承销信息来看，城投债承销费率不断呈现下行趋势。多位行业人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，对于承销费率走低存在两方面因素。一方面需要承销机构逐步改善自身工作机制，强化投研能力以期更好服务债券市场。另一方面，对于城投公司来说，亦需不断修炼融资“内功”，不断拓宽融资用途，丰富债券品类。

五、港险市场资讯

1、友邦保险7月4日回购217.90万股，耗资1.15亿港币。7月4日友邦保险发布公告称，公司于2024年7月4日在香港交易所回购217.90万股，耗资1.15亿港币，根据此次回购数量和耗资情况计算回购均价约为52.90港币；根据披露此次最高回购价54.00港币，最低回购价52.55港币。据了解，友邦保险近三个月累计回购股份数为1.02亿股，占公司已发行股本的0.89%。

2、香港保险业风险为本资本制度正式实施。随着《2023年保险业（修订）条例》与相关附属法例的生效，以及香港保监局颁布新增或经修改的指引以配合新制度，香港保险业风险为本资本制度已于2024年7月1日正式实施。香港保监局发言人表示，引入风险为本资本制度，将提升本港保险公司的财务稳健性，透过与每间保险公司风险状况更相称的模组方式评估风险，并与国际标准看齐。新制度实施标志着保险业一个重要里程碑，加强对保单持有人的保障，并巩固香港作为全球保险枢纽的地位。据了解，自《2023年保险业（修订）条例草案》获立法会通过，为实施风险为本资本制度提供法律框架，香港保监局一直与业界持份者紧密合作，制定附属法例及相关指引。

3、业界看好香港投资前景：国际金融中心具吸引力。在4日于此间举行的一场论坛上，多国投资人和行业领袖就如何应对不断变化的经济环境和香港投资前景等话题展开交流，并表示，对企业来说，香港作为国际金融中心，拥有深度和高流动性的资本市场，是颇具吸引力的地方。在这场由《南华早报》主办的关于中国发展主题论坛上，香港特区行政长官李家超致辞表示，中央和特区政府已就内地对香港进一步开放服务贸易的新措施大致达成共识，尤其是针对香港特别具优势的服务领域，让香港企业、专业人士以更优惠的条件开拓中国内地市场。回顾过去21年，《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》让香港企业，包括海外企业和专业人士在香港设立的公司，在内地开展业务时享有优惠待遇，突出了香港作为内地市场和全球市场双向门户的优势。随着粤港澳大湾区的发展，相信香港将发挥更大的优势作用。“我们在投资香港未来的同时，也对创新科技生态进行长远投资。”香港投资管理有限公司(港投公司)行政总裁陈家齐提到，港投公司上个月与两家创新科技企业签订战略合作协议，香港的低税率，以及在数据、资本和人才等多方面的优势可以为这些企业提供一个很好的立足点，港投公司希望通过投资和与新创公司建立合作伙伴关系，进一步推动香港成为国际创新科技中心。宏利亚洲总裁兼首席执行官韦宁顿(Phil Witherington)出席论坛时表示，对于海外企业来说，香港是一个非常有吸引力的地方。他提到，香港作为国际金融中心，位于亚洲的中心地带，是通往内地的门户，凭借在金融、贸易和互联互通等方面的优势，香港在全球金融合作中担当重要角色。另外，他提到，港澳永久性居民中的非中国籍人员自7月10日起，可获签来往内地通行证件是一个好消息，这让他去内地谈生意或个人旅游更加便利。